文献-中小企业之融资兵法及IPO案例

• 作者:博学教育 　|                         发布:2011-6-28 10:15:24

• 案例描述：
  某科技公司成立于2003年，刚成立时所有者投入1,000万，其中投资者A投入500万，占60％的股权（A的技术占20％股份）；投资者B入资500万，占40％的股权。经过3年的发展，公司在2006年公司的总资产达到6,000多万，净资产也迅速地增长到2,300多万。由于种种的原因，投资者B决定退出，他要求投资者A向他支付1000万，投资者A接受了这个要求。由于A现在只能拿出500万的资金，急需500万的资金。为了填补这个资金缺口，A愿意以500万元出让20％的股权。在2007年投资者C同意出资，B成功退出。

  通过对公司的销售预测，预计到2008年底公司的价值可达到1亿元，这时候引进风险投资者（VC），出资2,500万元占公司25％的股权。因此，引入VC后公司的股权分布为：
  投资者A：80％×75％＝60％
  投资者C：20％×75％＝15％
  VC：     25％

  预计再经过2-3年的发展，公司的价值可达到3亿元。这时候公司将筹备IPO让风险投资成功退出。设公司将发行2,000万股，发行价为15元/股，流通股部分占总股本的20％。假设风险投资者退出时股价增长到30元/股，此时投资者的股票价值分别为：
         投资者A：30×10,000×60％×80％＝144,000（万元）
         投资者C：30×10,000×15％×80％＝36,000（万元）
         VC：     30×10,000×25％×80％＝60,000（万元）

  所以，投资者的投资价值增长的倍数为：
         投资者A：144,000÷1000＝144倍！
         投资者C：36,000÷500＝72倍！
         VC：     60,000÷2,500＝24倍！
  如果您从市场上15元/股买了该公司的股票，30元/股卖出，则增值为2倍！
  

  ......

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